铁矿石春节过后或现一波反弹行情但反弹空间受限

随着春节假期的临近,商品现货市场进入假期模式,商品期货价格也呈现横盘走势。春节后,在利多因素的影响下,铁矿石价格可能会出现一波反弹,但不利因素将限制其反弹空间。

三重Lido支持矿价

看到铁矿石价格的原因如下:首先,第一季度通常是进口矿产的淡季。从历史规律来看,由于天气的变化,第一季度国际铁矿石运输节奏将受到干扰。季节性供应减少将支撑铁矿石价格。其次,钢厂将带来需求增加。根据“ 2 + 26城市”的生产限制政策,3月15日之后,将释放钢厂的限量生产,这意味着钢铁产量的增加也意味着对铁矿石的需求将增加。考虑到钢厂可能会提前购买原材料为恢复生产做准备,也就是说,从3月开始,需求的增长将得到反映,从而支撑了铁矿石期货价格。第三,钢价上涨将推高矿产价格。钢铁价格的上涨至少在两个方面提振了矿物价格:第一,品种之间的协同作用。从历史趋势看,钢材价格和矿产价格的中期趋势保持不变;其次,钢价上涨可能导致钢厂获得利润。购买优质矿山的热情增加,也将提振铁矿石的价格。

负面因素始终存在

在黑色品种中,铁矿石供过于求最为明显,这是去年铁矿石期货价格表现最弱的核心因素。从供应方面看,去年中国的进口矿产总量为10,000吨,同比增长4.9%,而国内矿山的数量为10,000吨,同比增长7.1%。在需求方面,去年中国的生铁产量为10,000吨,同比增长1.8%。也就是说,去年铁矿石供应量的增长仍然明显高于需求侧的增长,这意味着铁矿石供应量超过需求的格局更加明显。此外,供需格局的变化也反映在铁矿石港口库存的变化中。数据显示,去年铁矿石港口库存(41个港口)增至10,000吨,创历史新高。

钢铁厂利润的下降将导致钢铁厂对使用优质矿石的热情下降。自去年12月中旬以来,钢铁现货价格持续下跌,每吨钢厂的利润也大幅下降。根据有关信息机构的调查,在利润下降之后,钢厂开始使用高质量和中低质量的矿山来代替高质量的矿山。这意味着减少了对优质矿产的需求,改变了高级矿产稀缺的状况。因此,使用62%品位铁矿石的期货价格作为相应的交付标准。

目前,铁矿石期货1805合约的定价基准仍不是主流优质矿山。铁矿石期货1801合约于1月中旬完成,数据显示总交付量为20万吨。根据调查,在交付的20万吨中,巴西粗粉(SFNG)为13万吨,巴西粗粉(SSFG)为6万吨,金布粉为10,000吨。在铁矿石的实际交易中,巴西粗粉和金布粉的价格明显低于PB粉的价格,这意味着相应的铁矿石期货目标价正在下跌,这构成了负面影响。

总的来说,我们认为看涨因素可能导致春节后铁矿石期货价格跟随钢价反弹,但负面因素将限制其反弹空间。

(作者:西南期货)

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