涨价主线资源为王哪些周期股还有机会

5月11日,上证指数触底反弹。从那时起,股指一直在振荡。在这一轮价格上涨的过程中,价格上涨的主线一直贯穿着。无论是耐久的白葡萄酒,化学产品,二氧化钛,草甘膦,维生素,还是最近炙手可热的“煤粉彩舞”市场,都有非常明确的投资主线价格上涨。

不同于将原材料的价格上涨转移到产品的被动价格上涨的“旧惯例”,这种价格上涨引发了从终端产品反向传递到上游的“新模式”:即大宗商品(铜铝钢)的基本金属价格普遍上涨,转为焦炭,铁矿石,镁矿石等原材料;然后开始向锂电池上游的小金属,稀土和其他工业产品传播:例如石墨,铜包层,铅,碳酸;二甲酯(电解质);食品和药品上游的维生素;化学产品上游的四氯乙烯(用于合成纤维),TDI(甲苯二异氰酸酯,用于涂覆聚酯的聚合物材料),R125(五氟乙烯)烷烃,制冷剂等。是恒定的。作者认为有三种逻辑:

首先,供应方改革继续推进。 2016年是供给侧改革的一年。这也是辛勤工作的一年。它以钢铁和煤炭工业为代表。钢铁年退役能力超过6500万吨,煤炭年退役能力超过2.9亿吨。这是前所未有的,也是前所未有的。 2017年,供应方改革进入全面深化和汇总的一年。财政,税务,财政,法律,环境保护,安全监督等部门采取多管齐下的方针,进一步完善了供给侧结构。落后,低效的生产能力继续明显降低。从根本上改善了优质低价工业产品产能过剩和恶性竞争的局面。同时,市场上还具有先进生产能力的高质量产品。结果,买卖双方都在蓬勃发展,煤炭行业就是代表。根据国家统计局发布的数据,今年1至6月,煤炭行业实现主营业务收入4亿元,同比增长37.6%。实现利润总额1474.7亿元。增长率高达1968.3%;因此,产品价格上涨与性能改善叠加在一起的事实导致煤炭库存激增。

第二是房地产监管的资本外溢效应。随着国家“抑制房地产泡沫并让房屋归还住宅房地产”的水平,各地区开始探索试点“共享产权”(北京),“仅出租”(上海),“租赁购买”并享有相同的权利”。 (广州)和“租金补贴”(武汉)等模式有效地降低了居民的住房成本。这显着减少了前期高水平投资房地产投机的数量。房地产市场中的热钱被压缩为高度可替代,高度流动性和易于清算的货币。在商品市场中,这也促成了商品价格的激增。

第三个是在“对称加息”背景下作为国王的资源投资逻辑。尽管美联储加息和资产负债表萎缩,但美元指数却令投资者目瞪口呆。与此相对应的是,今年人民币兑美元汇率大幅上涨,幅度为2470个基点,即3.55%。外汇储备也从1月底反弹至1.04亿美元(过去6年最低),到6月底回升至89亿美元。它已经连续六个月反弹。其背后是中国货币利率“对称加息”的影响;根据美林投资时钟的基本框架,经济扩张周期的利率较高。此时,投资以大宗商品为主的“硬通货”是最佳选择,这使得资源产品的价格上涨有望进一步加强。

接下来,周期性产品的价格上涨逻辑仍然存在,并且资源的投资主线保持不变。但是,与最近已经增长太多的周期性库存(煤炭,有色金属,稀土等)相比,投资者应更加关注周期性行业的投资机会,例如水泥和建筑材料,港口基础设施,和尚未兴起但更具逻辑性的建筑机械。